Un informe de la Bolsa de Comercio de Santa Fe siguió el rastro de la deuda impaga en la provincia y encontró un salto que nadie esperaba en solo dos años. Hay un dato que explica por qué el fenómeno ya no distingue entre hogares y empresas.
El 23% de los deudores santafesinos está en situación irregular, según el informe "Crédito y morosidad en la provincia de Santa Fe. Distribución territorial y sectorial" que publicó el Centro de Estudios y Servicios (CES) de la Bolsa de Comercio de Santa Fe. El trabajo se apoya en la Central de Deudores del BCRA y la cruza con datos de ARCA y del Registro Nacional de Sociedades.
El salto es contundente: en octubre de 2024 la mora alcanzaba al 11,5% de los deudores provinciales y dos años después, en septiembre de 2026, llegó al 23,0%. A escala nacional el recorrido fue parecido, del 12,5% al 25,9%.
El peso de la deuda impaga sobre el financiamiento total también se disparó: pasó del 1,6% al 9,9% en Santa Fe y del 2,0% al 11,1% en el país. En los dos casos, el pico de la serie se dio en agosto de 2026.
Más deudores, y más deudores que no pagan
Los números absolutos muestran la dimensión del fenómeno. Los deudores morosos santafesinos se multiplicaron por 2,4: de 157.809 a 374.961, sumando personas humanas y jurídicas. La cantidad total de deudores, en cambio, creció apenas un 18,6% en el mismo período.
El informe aclara que el aumento de deudores no es en sí mismo una mala noticia, porque el crédito mueve el consumo y la inversión. La clave está en qué porción de esa cartera se vuelve irregular.
Deudas impagas cada vez más grandes
No solo hay más morosos: cada uno debe mucho más. Medido en términos reales, a precios de septiembre de 2026, la deuda promedio de las personas humanas en mora pasó de $918.900 a $3.167.097 en la provincia, un salto del 244,7%, más de tres veces.
Entre las empresas el crecimiento fue todavía mayor: 605,1%, de unos $18,8 millones a unos $132,3 millones por persona jurídica morosa. El promedio nacional en ese segmento subió 320,0%.
Personas humanas: Santa Fe, mejor que el país
En el segmento de personas humanas, la proporción de morosos santafesinos trepó del 11,6% al 23,2%, mientras que a nivel nacional lo hizo del 12,6% al 26,0%. La deuda en mora sobre el total del segmento pasó del 2,9% al 14,9% en la provincia, contra el 18,0% del país.
Santa Fe se mantuvo siempre por debajo del promedio nacional. Además, septiembre mostró una pausa en el avance de la mora en ambos indicadores.
Empresas: el único indicador donde la provincia está peor
Entre las personas jurídicas la morosidad es más baja que entre las humanas, pero igual creció: del 5,4% al 11,3% en Santa Fe y del 8,0% al 14,7% en el país. Hay, sin embargo, una excepción que preocupa.
La participación de la deuda morosa en el financiamiento de las empresas escaló del 0,4% al 4,6% y desde febrero de 2025 supera al promedio nacional, que en septiembre de 2026 marcó 3,7%. Es el único indicador en el que la provincia está peor que la Nación. En septiembre, además, el ratio provincial se contrajo mientras el nacional siguió subiendo.
El mapa de la mora: el norte y las grandes ciudades
Entre las personas humanas, los mayores porcentajes de morosos se concentran en el norte santafesino: General Obligado (27,7%), San Javier (27,6%), Garay (25,4%), y 9 de Julio y Vera (24,8%). A ellos se suman los grandes aglomerados urbanos, Rosario y La Capital, con 24,6%.
En el otro extremo aparecen Las Colonias (15,4%), Caseros (15,7%) y Belgrano (18,1%).
El informe advierte que los indicadores no siempre van de la mano. San Lorenzo y San Jerónimo tienen menos morosos que el promedio provincial (21,8%), pero una mayor proporción de deuda en mora (16,6% y 15,4%). 9 de Julio, en cambio, tiene un alto porcentaje de morosos pero solo el 10,7% de su deuda en mora, lo que sugiere incumplimientos de menor envergadura.
Empresas: el patrón se invierte
En las personas jurídicas el mapa cambia. Dejando de lado Garay y San Javier, donde hay pocas empresas con deuda, los mayores porcentajes de mora aparecen en departamentos con centros urbanos importantes: La Capital (15,0%), Rosario (13,0%), Constitución (12,6%) y San Lorenzo (12,1%).
Rosario y La Capital concentran el 68,2% de las empresas morosas, por encima de su peso en el total de personas jurídicas con deuda de la provincia (57,2%). El informe lo describe como una sobrerrepresentación de la morosidad en los grandes centros urbanos.
Qué sectores sufren más
Al mirar la deuda en mora según la actividad del deudor, la amplitud es notable: la rama más afectada tiene una tasa casi once veces mayor que la menos afectada. El ranking lo encabeza alojamiento y servicios de comida, con 17,6%, más del doble del promedio sectorial (7,5%).
Más atrás aparecen asociaciones y servicios personales (15,0%), actividades administrativas y servicios de apoyo (14,2%) y transporte y almacenamiento (13,7%). Luego se ubican la construcción (7,4%), la industria manufacturera (5,5%), el agro (4,9%) y los servicios inmobiliarios (4,3%). Cierra la intermediación financiera y seguros, con 1,6%.
La tasa subió en todas las ramas: el promedio sectorial pasó de 1,1% a 7,5%. Las actividades que partían de niveles cercanos o inferiores al 1% (industria, trabajadores en relación de dependencia y comercio) registraron los mayores aumentos relativos. La construcción, que ya estaba entre las más comprometidas, apenas triplicó su tasa.
La conclusión del CES es que el aumento de la morosidad es un fenómeno transversal al sistema económico y no propio de una actividad en particular. Con la mora en niveles máximos y un fuerte crecimiento de los montos impagos, la evolución de los próximos meses será clave para medir la salud financiera de hogares y empresas.
