Goldman Sachs recortó su pronóstico del oro: cuánto costará la onza en 2027

Goldman Sachs recortó un 11,1% su proyección para el precio del oro y ahora calcula que la onza llegará a u$s4.800 en diciembre de 2027. El ajuste refleja un cambio en las expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos, aunque el banco mantiene una mirada positiva sobre el metal a mediano plazo.

El objetivo anterior del gigante de inversiones era de u$s5.400 por onza. Con la revisión, la entidad moderó sus expectativas de suba, pero sostiene que hay factores estructurales que seguirán apuntalando la cotización.

La Fed, en el centro de la escena

El recorte responde principalmente a la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) sostenga tasas de interés elevadas durante más tiempo del previsto. Esa situación le quita atractivo al oro, un activo que no paga rendimientos periódicos y que suele beneficiarse de los ciclos de flexibilización monetaria.

En paralelo, Goldman también corrigió su pronóstico para diciembre de 2026: pasó de u$s4.650 a u$s4.150 por onza.

Los bancos centrales, el gran sostén

Uno de los principales respaldos del metal proviene de las compras oficiales. La entidad estima que los bancos centrales adquirirán unas 60 toneladas mensuales durante 2026 y 2027, muy por encima del promedio de 17 toneladas mensuales registrado antes de 2022.

El indicador más reciente de Goldman, basado en el promedio trimestral ajustado por estacionalidad, ubica las adquisiciones oficiales en alrededor de 85 toneladas por mes. China y otras economías emergentes aparecen entre los principales impulsores de esta tendencia, en un contexto de diversificación de las reservas internacionales.

Qué puede pasar con las tasas

El comportamiento de las tasas de interés será determinante para el próximo ciclo del oro. Goldman contempla que la Fed podría empezar a reducirlas durante el segundo semestre de 2027, con tres recortes previstos entre finales de ese año y comienzos de 2028.

Sin embargo, el banco también advierte sobre un escenario menos favorable. Si la autoridad monetaria vuelve a subir las tasas en marzo de 2027 y mantiene una postura restrictiva durante más tiempo, el oro podría terminar ese año alrededor de los u$s4.660 por onza.