YPF presenta el proyecto más ambicioso del RIGI: una inversión de US$51.000 millones para exportar GNL

La petrolera estatal YPF dio un paso clave para convertirse en un jugador global de la energía. Presentó formalmente su adhesión al RIGI con el proyecto Argentina LNG, una iniciativa que demandará una inversión récord de US$51.000 millones para exportar gas natural licuado desde Vaca Muerta.

El anuncio se realizó este jueves y marca un hito en la industria energética argentina. Se trata del monto más alto solicitado dentro del régimen de beneficios impositivos y cambiarios impulsado por el Gobierno para atraer inversiones de gran escala.

¿Qué es Argentina LNG y por qué es tan importante?

El proyecto contempla una cadena de valor integrada que incluye la producción de gas rico en Neuquén, infraestructura de transporte, plantas de procesamiento y dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) que operarán en el Golfo San Matías, frente a la costa de Río Negro. La capacidad conjunta será de 12 millones de toneladas anuales (MTPA).

Según el comunicado oficial, el proyecto generará ingresos por exportaciones cercanos a US$10.000 millones anuales durante dos décadas. Además, durante la construcción, prevista entre 2026 y 2030, se crearán unos 20.000 puestos de trabajo anuales, con picos de hasta 40.000 trabajadores en el tercer año. En la etapa de operación, se sostendrán alrededor de 8.000 empleos anuales.

La infraestructura sin precedentes

El plan incluye un gasoducto de 527 kilómetros entre Meseta Buena Esperanza, en Neuquén, y Sierra Grande, en Río Negro, con un diámetro de 48 pulgadas y una capacidad proyectada de alrededor de 100 millones de metros cúbicos diarios. Un gasoducto de ese diámetro no existe hoy en la Argentina. Se sumarán un poliducto para líquidos y plantas de procesamiento.

El inicio de operaciones está proyectado para 2031. La iniciativa competirá con Southern Energy, el proyecto de Pan American Energy que ya firmó un contrato de exportación con la alemana SEFE.

¿Cómo se financiará la inversión?

De los US$51.000 millones totales, hasta 2031 se estima una inversión de US$29.000 millones: US$24.000 millones para infraestructura estratégica y US$5.000 millones para el desarrollo del upstream y la perforación de pozos.

Una parte sustancial se financiará bajo un esquema de project finance en los mercados internacionales, respaldado por contratos de largo plazo con compradores con calificación 'investment grade'. En marzo, la primera etapa, estructurada con JP Morgan, recibió ofertas de 47 bancos por 2,4 veces el monto requerido.

El rol de los socios y el RIGI

Los bloques que abastecerán el proyecto fueron adquiridos por YPF y Pluspetrol, y luego redistribuidos mediante un swap de activos: YPF tendrá el 36% y cada socio internacional el 32%. La operación quedó a cargo de UPCO ARLNG I S.A.U.

El RIGI, creado por la Ley 27.742, exige un plan de inversión mínima de US$200 millones, ampliable a US$900 millones. Las empresas deben desembolsar al menos el 40% en los primeros dos años y comprometer el 20% a proveedores locales. A cambio, obtienen estabilidad tributaria, aduanera y cambiaria por 30 años, una alícuota reducida del 25% en Ganancias, entre otros beneficios.

Por su volumen, Argentina LNG podría calificar como Proyecto de Exportación Estratégica de Largo Plazo (PEELP), con requisitos de inversión más altos (mínimo US$1.000 millones por etapa) pero con beneficios adicionales, como la exención de retenciones desde el segundo año.