Se hartaron y sacaron los dólares del país: la comisión que pagan ya marca un récord que asusta

Los inversores que decidieron sacar sus dólares de la Argentina pagaron este jueves la comisión más alta de la que se tenga registro: 6,1%. La movida masiva de liquidar activos financieros locales, tanto deuda pública como acciones de empresas privadas, encendió las alarmas y dejó al descubierto el malestar que generó la última gira de Javier Milei y los números de la economía.

El volumen de operaciones con títulos públicos se disparó hasta los 910 millones de dólares, un rango que se ubica entre los más altos de las jornadas habituales. De ese total, 500 millones se cursaron vía MEP con acreditación en cuentas del sistema financiero local y 411 millones por contado con liquidación, con acreditación en el exterior.

El AL30, la herramienta elegida para fugar divisas

El dato que más llamó la atención de los operadores es que el 88% de esas operaciones se canalizó a través del bono AL30, de legislación local. Para los especialistas, eso confirma que el título se usó como vehículo para dolarizar y sacar los dólares del país, y no como un instrumento de tenencia para aprovechar los precios de default que empiezan a reflejar la deuda argentina.

Las operaciones con bonos dejaron un tipo de cambio implícito de 1.549,4 pesos para el MEP y de 1.641,9 pesos para el CCL al cierre. Con esos valores, la comisión quedó finalmente en 6%, apenas una décima por debajo del máximo que se operó durante la jornada.

En paralelo, volvió a dispararse el diferencial de precios del Bopreales serie 1, el bono emitido por el Banco Central. La Tasa Interna de Retorno marcó una brecha de 846 puntos básicos entre el precio en la plaza local y el de las plazas internacionales, lo que para los analistas refleja que el Riesgo País se trasladó también al BCRA.

Riesgo País arriba de 700 puntos y dólar mayorista en récord

El Riesgo País volvió a ubicarse por encima de los 700 puntos como consecuencia de la pérdida de valor de los bonos de la deuda en divisas. A la vez, el dólar mayorista que administra el Banco Central alcanzó un nuevo récord nominal de 1.528 pesos, mientras el índice Merval de las principales acciones locales cayó 1,2% en dólares y 1,5% en pesos.

La presión por dolarizar y sacar divisas ya se venía notando en el sistema financiero y bursátil, pero con un nivel diario promedio de entre 400 y 500 millones de dólares: dos tercios acreditados en la plaza local y un tercio en el exterior. Ese volumen fue el que este jueves se disparó hasta los 910 millones, con un 45% girado al exterior.

Aunque se trata de operaciones entre privados, parte de los fondos se originan en el mercado oficial de cambios donde opera el BCRA. Los inversores individuales que no están alcanzados por el cepo compran y giran al exterior, y luego reingresan por el mercado de títulos para financiar a los que buscan salir.

Qué hay detrás de la corrida

Entre las causas de la renovada presión por dolarizar se identificó la mala imagen que dejó Milei durante su estadía en España. No logró ser recibido por los principales dirigentes de la derecha y la ultraderecha, que están lanzados a la campaña electoral para desplazar al jefe de Gobierno, Pedro Sánchez, quien se dedicó a ridiculizar al presidente argentino.

Al fracaso de la agenda política se sumaron las respuestas fuera de lugar a los periodistas y una imagen personal que transmitía problemas de salud. Todo eso redondeó una idea de debilidad política montada sobre el fracaso económico que reflejó el dato oficial de estancamiento de la actividad, que confirma la recesión técnica en el segundo trimestre y proyecta un año en caída.

Los números que no cierran

El Indec corrigió a 2,8% la caída de actividad de julio e informó un incremento de apenas 0,1% en agosto. La consultora Equilibria anticipó que en septiembre la serie desestacionalizada habría subido 0,5%, quedando 2,2% por debajo de junio —lo que confirma la recesión técnica— y 3,9% por debajo del máximo histórico de marzo.

Los principales analistas de bancos internacionales y fondos de inversión advierten sobre la falta de reacción, y hasta una desconexión, del presidente y del ministro de Economía, Luis Caputo, respecto de la profundidad de la recesión. Esperan que ese cuadro tenga un impacto electoral negativo para las aspiraciones de reelección.

A la decepción se sumó el comentario del economista Alberto Ades, el mismo que despertó la admiración de Milei, quien lo llevó a exponer ante el gabinete nacional en un encuentro al que el ministro Caputo no quiso prestarse. Este jueves, Caputo intentó justificar en la red social X la caída del bienestar general asegurando que el proceso anterior era insostenible.

Ades explicó que durante la gestión anterior el consumo estaba impulsado por un déficit fiscal que generaba endeudamiento, inflación y consumo de activos: reservas internacionales que se evaporaban, infraestructura que se deterioraba y bienes de capital que no se reponían por falta de inversión.

En la misma red social le advirtieron a Ades que parecía estar hablando de la administración de Milei, que disfraza el déficit fiscal, generó el mayor proceso de endeudamiento público y privado, abandonó la obra pública y deterioró toda la infraestructura al punto de dejar rutas intransitables, además de desplomar la inversión pública y privada hasta volverla insignificante.