Mendoza quiere endeudarse por USD 320 millones: a dónde irá la plata

El ministro de Hacienda y Finanzas, Víctor Fayad, presentó este jueves en la Legislatura el proyecto de Presupuesto 2027, que además de fijar gastos, ingresos, variables económicas y pautas impositivas y de avalúo, incluye dos pedidos de autorización para endeudarse. Ambos mecanismos necesitan los dos tercios de los votos de ambas cámaras, por lo que el oficialismo deberá sumar respaldo opositor aunque esté cerca de alcanzar esos números por sí solo.

El primero de los pedidos apunta a tomar créditos por hasta USD 320 millones. El segundo busca refinanciar deuda contraída en ejercicios anteriores y que vence en los próximos años, con una particularidad que marca la diferencia respecto de años previos.

Rollover con la mira puesta en 2028

La novedad central del proyecto es que la autorización para hacer operaciones de rollover no se limita a los vencimientos de 2027: también abarca los de 2028 y 2029. Según explicó Fayad, existe una fuerte concentración de pagos en 2028, por lo que contar con la habilitación desde el próximo ejercicio permitiría aprovechar oportunidades de financiamiento y distribuir esos compromisos en un plazo más extenso.

En los últimos cuatro años la Legislatura ya autorizó al Ejecutivo a tomar nueva deuda para cancelar obligaciones de ejercicios pasados y trasladar esos vencimientos hacia adelante con mejores condiciones. El objetivo ahora es similar, pero con un horizonte más amplio.

Los números que presentó el ministro muestran el peso de 2028 en el perfil de pagos. Ese año Mendoza tiene vencimientos de capital proyectados por unos USD 382 millones. El detalle año por año es el siguiente:

2026: USD 222 millones (USD 117 millones equivalentes de deuda en pesos y USD 105 millones en dólares).
2027: USD 119 millones (USD 14 millones equivalentes en pesos y USD 105 millones en dólares).
2028: USD 382 millones (USD 276 millones equivalentes en pesos y USD 105 millones en dólares).
2029: USD 145 millones (USD 85 millones equivalentes en pesos y USD 60 millones en dólares).

Ordenar ese perfil crediticio no es un fin en sí mismo. Según la estrategia oficial, mejorar la situación de la deuda destrabaría nuevos créditos que la provincia busca obtener de organismos multilaterales. Por eso el Gobierno vincula los dos pedidos incluidos en el Presupuesto: primero se reordenan los vencimientos y, a partir de ahí, se negocian mejores condiciones para préstamos "blandos".

Qué se financiaría con los USD 320 millones

La autorización para tomar deuda por hasta USD 320 millones se reparte en dos destinos: USD 120 millones para obras de infraestructura y USD 200 millones para desarrollo productivo. La idea es que los fondos provengan principalmente de organismos multilaterales de crédito, aunque no se descarta la participación de organismos bilaterales y agencias de desarrollo.

El primer tramo está atado a obras eléctricas: la Estación Transformadora Mendoza Norte, la del Valle de Uco-Capiz y el cierre del anillo eléctrico de 132 kV entre San Rafael y General Alvear. Todas ya cuentan con proyecto ejecutivo y algunas incluso fueron licitadas. Apuntan a ampliar la capacidad del sistema eléctrico provincial.

El segundo componente es más novedoso. El Gobierno pretende conseguir hasta USD 200 millones para financiar un plan de desarrollo productivo y, desde ahí, canalizar esos recursos hacia el sector privado mendocino a través de créditos. El diseño se trabaja junto al Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que participa en la elaboración del plan.

La lógica es que el Estado actúe como intermediario: toma un crédito de largo plazo y bajo costo de un organismo de financiamiento y lo replica en créditos para empresas privadas. El planteo oficial es acompañar inversiones de carácter estructural, sobre todo aquellas que requieren plazos largos de maduración y condiciones que hoy resultan difíciles de conseguir en la banca tradicional.

Todavía no están definidos los sectores que recibirán esos fondos, aunque Fayad dio algunas pistas: mencionó la industria, la minería, el petróleo y las cadenas de proveedores vinculadas a esas actividades, además del sector agroindustrial. La definición de prioridades se hará teniendo en cuenta variables como la demanda mundial, los acuerdos comerciales de Argentina, la disponibilidad de agua y energía, la infraestructura existente y las potencialidades productivas de la provincia.

Foto: Cristian Lozano
Foto: Prensa Gobierno de Mendoza