Las cuatro estrategias del Gobierno para conseguir los dólares que necesita antes del 9 de julio

Falta menos de un mes para que Argentina deba pagar vencimientos por US$4400 millones a bonistas locales y extranjeros. Sin acceso a los mercados internacionales, el ministro Luis Caputo decidió activar simultáneamente cuatro vías para reunir los dólares necesarios.

La fecha límite es el 9 de julio, cuando vence el compromiso. A principios de esta semana, el Tesoro tenía depositados en el BCRA US$2917 millones, apenas el 66% de lo que necesita.

1. Bonos en dólares: la apuesta al “colchón”

El Tesoro colocó bonos en moneda extranjera en el mercado local para captar dólares de ahorristas. Ya obtuvo US$2000 millones con un título que vence en 2027 y US$1600 millones con otro con plazo hasta 2028. Sin embargo, buena parte se destinó a pagar deuda con organismos internacionales, por lo que Economía debió complementar con otras herramientas. Se espera que el Tesoro ofrezca nuevos bonos en el futuro.

2. Préstamo de bancos internacionales con garantías multilaterales

Caputo consiguió que el Banco Mundial y el BID otorguen garantías por US$2500 millones para que Argentina acceda a un préstamo de US$4000 millones de entidades financieras privadas. La aprobación en los directorios de ambos organismos se definirá la semana próxima.

3. Consolidación de repos del BCRA

Economía canjeó al Banco Central bonos en pesos por títulos en dólares por US$7500 millones. Esta operación recuerda a otra similar de fines de 2025, previa a un repo de US$3000 millones. Analistas creen que el canje anticipa un nuevo repo que consolide los tres ya firmados (por US$6000 millones) con vencimiento en 2027, y que el Gobierno busca extender ese plazo. De lograrlo, aliviaría las reservas y daría más margen al Tesoro para pagos o al BCRA para intervenir en el mercado cambiario.

4. Compras de reservas y renovación del swap con China

El BCRA compró más de US$10.000 millones en lo que va del año para fortalecer sus arcas. Aunque no es la solución ideal, funciona como último resguardo. Además, el Tesoro adquirió US$1700 millones al Central para incrementar sus depósitos. Mientras tanto, una delegación del BCRA viajó a China para renovar el swap por US$20.000 millones, que vence en agosto y representa una parte clave de las reservas brutas, actualmente en US$47.000 millones.