La OCDE ajustó sus números para la Argentina: qué dicen las nuevas proyecciones

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) volvió a mover sus fichas sobre la economía argentina. Según su informe más reciente, el PBI local crecerá 2,6% en 2026, una décima menos que lo estimado en junio, cuando ya había aplicado un recorte de 1,6 puntos para este año.

El ajuste no es menor: se trata de la segunda corrección consecutiva a la baja para el mismo período. Para 2027, el organismo también redujo su expectativa de expansión: ahora calcula un avance del 3% en lugar del 3,5% que había previsto hace poco más de tres meses.

Más inflación, menos crecimiento

El informe también trae malas noticias en materia de precios. La OCDE elevó su proyección de inflación para la Argentina: para 2026 espera un 30,8%, 0,3 puntos más que en su estimación anterior. Y para 2027 el salto es más pronunciado: subió 4,9 puntos y llevó la previsión al 20,5%.

El documento, difundido desde París, señala que "presiones más intensas sobre los precios, un crecimiento más débil de los ingresos reales y unas tasas de interés más elevadas moderarán el impulso del crecimiento a corto plazo en muchas economías". Sin embargo, el organismo considera que la actividad vinculada a la inteligencia artificial y una posible moderación de los precios de la energía podrían fortalecer el panorama hacia 2027.

En cuanto a las economías emergentes del G20, el reporte proyecta que la inflación general pase del 4,1% en 2025 al 4,8% en 2026, para luego bajar al 4,3% en 2027. A pesar de este contexto, la OCDE espera que los procesos de desinflación continúen en la Argentina y Turquía, aunque advierte sobre los obstáculos que generan el encarecimiento de la energía y los fertilizantes.

Un panorama global con matices

Las proyecciones para el crecimiento mundial tuvieron correcciones marginales. Para 2026, la OCDE estima que la economía global avanzará un 2,9% (0,1 puntos más que en junio) y que los países del G20 en su conjunto se expandirán un 3,1%. Hacia 2027, la previsión es del 3% para ambos grupos.

El organismo con sede en París recomendó a los bancos centrales mantenerse firmes: "Ante el renovado shock de los precios de la energía y una inflación superior al objetivo, los bancos centrales deben garantizar que las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas". Y agregó que podrían ser necesarios nuevos ajustes de política monetaria si las presiones sobre los precios se generalizan o si las perspectivas de crecimiento se debilitan considerablemente.

Los riesgos que acechan

La OCDE reconoció que sus proyecciones tienen un alto grado de incertidumbre debido a la volatilidad en los precios de la energía. "Una normalización más rápida de los mercados energéticos aliviaría las presiones inflacionarias y favorecería la actividad económica, mientras que unas interrupciones renovadas o más persistentes podrían derivar tanto en una mayor inflación como en un crecimiento más débil", sostuvo el informe.

Otro de los factores que podrían impactar a la baja en las estimaciones son los fenómenos meteorológicos, como El Niño —que afecta a la Argentina— y su posible efecto negativo sobre la producción agrícola, lo que presionaría al alza los precios de los alimentos.

El organismo también advirtió que un aumento en las tasas de interés o rendimientos menores a los esperados en las compañías de inteligencia artificial podrían provocar un reajuste de precios en los mercados financieros y debilitar las perspectivas de crecimiento. En el extremo opuesto, una adopción más rápida de tecnologías de IA podría impulsar la productividad y dar lugar a un crecimiento superior al proyectado.