La inflación real que pagás es 3 puntos más alta: la canasta oficial tiene 22 años

La inflación que informa el INDEC no refleja el verdadero costo de vida de los hogares argentinos. Según un informe de la consultora Altum Research, si se utilizan los mismos precios oficiales pero con la pauta de consumo de un hogar urbano de 2026, la inflación interanual de septiembre llegó al 36,2%, mientras que el organismo estatal reportó un 33,4%. La diferencia de 2,8 puntos se debe a que la canasta del índice se construye con una encuesta de gastos de 2004, un país muy distinto al actual.

La brecha mes a mes

El estudio replicó el cálculo del INDEC modificando únicamente la ponderación de cada rubro. Los resultados son contundentes: en septiembre, la inflación fue del 2,1% con la canasta actualizada, frente al 1,9% oficial. El acumulado de 2026 alcanza el 25,9% en la medición alternativa, contra el 23,6% del INDEC, y la interanual trepa al 36,2% versus el 33,4% publicado.

La brecha mensual de 0,2 puntos parece menor, pero es persistente y se acumula. En términos concretos, por cada $10.000 gastados hace un año, el hogar promedio del índice necesita hoy $13.340, mientras que el hogar urbano real requiere $13.620.

“A horizonte de paritaria o contrato anual ya son tres o cuatro puntos de ingreso real que se evaporan sin que ningún título los cuente”, advierte el informe.

Una canasta con 22 años de antigüedad

El problema no radica en la medición de precios, sino en las ponderaciones. “El IPC no miente: pondera. Y pondera con el consumo de un país que ya no existe”, sintetiza Altum. Los pesos del índice provienen de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) de 2004, cuando no existían los smartphones, las tarifas estaban congeladas y la ropa era caras.

La comparación con la canasta Altum 2026 revela el desfase: vivienda, tarifas y expensas representan el 9,4% en el IPC pero el 19% en la canasta actualizada; alimentos y bebidas, el 26,9% contra el 21%; transporte, el 11% contra el 14%; y prendas y calzado, el 9,9% contra el 4%. En conjunto, los servicios pesan cerca de un tercio en el índice oficial y alrededor del 52% en el gasto real de 2026.

El INDEC tenía previsto actualizar la canasta con la ENGHo 2017-18 en enero de 2026, pero el cambio se suspendió tras la salida de Marco Lavagna del organismo. La condición oficial para aplicarlo es que “el proceso de desinflación esté consolidado”. Altum proyecta que esto no ocurrirá antes de julio de 2027.

La tijera entre servicios y bienes

La brecha se agranda porque lo que más sube es lo que menos pesa en el índice. A septiembre, los servicios aumentaron 41,9% interanual y los bienes, 29,2%, una diferencia de 12,7 puntos que se mantiene desde hace tres años. Vivienda, agua, electricidad y gas lideran las subas con 49,1%, seguidos por educación (39,9%) y comunicación (37,3%). Los precios regulados avanzan 43,3%. En el otro extremo, la ropa subió apenas 10,3%, contenida por la apertura importadora y el dólar estable.

Para la consultora, no se trata de un error de medición sino de una recomposición pendiente: tarifas que venían atrasadas, alquileres que se renuevan a valores de mercado y prepagas y colegios que ajustan por salarios. En un contexto de crisis económica, son gastos imposibles de sustituir: “No hay segunda marca de la luz”.

Otros análisis coinciden

Diversos estudios llegan a la misma conclusión. Con la canasta 2017-18, el economista Martín González-Rozada (UTDT) estimó que la inflación de 2025 fue de 33,6% y no de 31,5%. Equilibra calculó 8,6 puntos de brecha acumulada en la gestión.

Dónde pega más fuerte

La inflación interanual varía entre el 30,3% en la Patagonia y el 36,9% en el NEA. Según Altum, la brecha entre lo publicado y lo vivido es mayor en los grandes centros urbanos, donde el gasto está más cargado de alquileres y expensas.

Proyecciones para fin de año

Altum proyecta para octubre un IPC oficial de entre 1,5% y 1,8%, y de 1,7% a 2,2% con su canasta. Para todo 2026, estima una inflación publicada de 29% a 31% y una vivida de 32,5% a 34,5%.

“Para el que indexa un contrato, un alquiler o una paritaria, la diferencia entre 29 y 34 no es un debate metodológico: es margen, y alguien lo está pagando”, concluye el informe.