La inflación de Brasil finalmente cedió: el dato clave que ilusiona al mercado

Después de dos meses consecutivos por encima del límite permitido, la inflación interanual de Brasil se desaceleró en julio al 4,44%, volviendo así al rango objetivo del Banco Central. El dato, difundido por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), fue recibido con optimismo por los analistas, aunque persisten dudas sobre la trayectoria futura de los precios.

El Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) mostró una variación mensual de apenas 0,07% en julio, muy por debajo del 0,16% registrado en junio. Esta moderación se explica principalmente por la caída del 0,67% en alimentos y bebidas, la categoría de mayor peso en la canasta de consumo, que compensó los aumentos en vivienda.

¿Qué significa este número?

La meta central del Banco Central de Brasil es del 3% anual, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite superior aceptable es del 4,5%. El registro de julio, al ubicarse en 4,44%, queda dentro de ese rango, algo que no ocurría desde hace dos meses.

Este dato llega después de que el Comité de Política Monetaria (Copom) decidiera, a principios de mes, recortar la tasa de referencia Selic en 25 puntos básicos, situándola en 14% anual. Es la cuarta reducción consecutiva, aunque el organismo dejó en claro que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la economía.

¿Qué esperan los analistas?

A pesar de la mejora, las consultoras privadas mantienen la cautela. Desde Pantheon Macroeconomics advirtieron que las presiones inflacionarias latentes dificultarán una convergencia sostenida hacia la meta del 3% antes de 2027. Según sus proyecciones, la inflación cerraría 2026 en torno al 5% y recién en 2027 se acercaría al 4%.

Por ahora, el mercado celebra el dato de julio, pero sigue atento a los próximos índices para confirmar si esta tendencia a la baja es sostenible o se trata de un alivio temporal.