El vice del BCRA aseguró que la mora tocó su pico y defendió la reforma: qué dijo sobre las tasas

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, salió este jueves a defender la reforma de la carta orgánica de la entidad y aseguró que la morosidad crediticia "está llegando o ya ha llegado a su pico". El funcionario expuso en la Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos en Finanzas (IAEF), que se desarrolla en Iguazú, Misiones, bajo el lema "De la estabilidad al crecimiento".

Según explicó Werning, el BCRA observa una "estabilidad" en los últimos tres meses de la mora, que ronda el 7,7%. Ese dato lo lleva a pensar que el incumplimiento de pagos por parte de las familias ya no va a seguir subiendo. En la misma línea, destacó que los préstamos bancarios al sector privado "vienen creciendo desde mayo y han acelerado", sobre todo en el segmento de dólares y empresas. Esa dinámica la atribuyó a un proceso "más selectivo" y "más racional" de los bancos, que ganaron experiencia en la nueva coyuntura económica.

El rechazo a las soluciones "populistas" y la propuesta del BCRA

Las familias, sin embargo, siguen siendo el segmento "donde más mora se ve", aunque el crédito "dejó de contraerse". "Todavía no está creciendo, pero a medida que empiece a crecer podemos anticipar que se va a ir reduciendo esta ansiedad", planteó.

Consultado sobre las posibles soluciones desde el organismo, el funcionario descartó las "propuestas populistas" porque, según dijo, "atentan contra el acceso al crédito". "Intervenciones como asistir a los bancos nosotros las vemos con poco interés. Hoy los bancos tienen capital de sobra. Claramente tienen capacidad para absorber las pérdidas por las decisiones equivocadas que han tomado. No necesitan asistencia de afuera", enfatizó. También cuestionó los cambios regulatorios que "artificialmente califican a deudores mejor que su reciente capacidad de pago", a los que calificó de poco efectivos.

En ese contexto, Werning diferenció la situación de empresas y familias. Señaló que tras las elecciones de octubre de 2025, los bancos bajaron "rápidamente" las tasas en términos reales a las empresas, que hoy pagan un costo financiero equivalente a "un quinto" del que tenían en el pico de incertidumbre electoral. En cambio, el costo financiero para las familias bajó "tan solo un cuarto" respecto de ese pico, lo cual explicaría por qué las tasas son tan altas e "inducen a la mora" en ese segmento.

Por eso, planteó que la salida pasa por que los bancos refinancien con tasas más bajas y plazos más largos. "A medida que haya bancos que quieran compensar el costo de la mora, no con capital sino cobrándole mucho más a las familias, la probabilidad de generar un círculo virtuoso de repago de crédito es muy baja", advirtió Werning, quien sugirió llevar adelante una política de tasas con las familias similar a la de las empresas. "Es una solución entre privados, entre los bancos y los deudores. El crecimiento muy fuerte de las refinanciaciones están en ese camino. La clave es a qué costo", remarcó.

Los posibles efectos de la reforma de la carta orgánica

En otro pasaje de su exposición, el vicepresidente del BCRA también salió al cruce de quienes sostienen que "un poco más de inflación no es grave". Sostuvo que la evidencia empírica muestra lo contrario: que la inflación "no impulsa el crecimiento, no eleva la productividad y tampoco protege a sectores vulnerables". En ese marco, recordó que el daño patrimonial del Banco Central entre 2003 y 2023 fue de aproximadamente US$550.000 millones, equivalente al 85% del PIB acumulado en ese período.

En contraposición, señaló que en materia cambiaria, durante el Gobierno de Javier Milei las reservas internacionales aumentaron cerca de US$30.000 millones, pese a haberse realizado pagos netos por más de US$40.000 millones. Sostuvo además que la entidad heredó reservas netas negativas por unos US$30.000 millones y que este año se compraron US$14.000 millones adicionales, además de haberse ampliado la liquidez disponible en más de US$20.000 millones a través de compras de divisas, extensión de plazos de repos y repago de swaps.

En ese contexto, Werning volvió a defender la necesidad de la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central que impulsa el oficialismo. Su principal argumento fue que, salvo durante la actual administración, "todas las gestiones desde el colapso de la convertibilidad" usaron al Banco Central para financiar al Tesoro. Según su lectura, la reforma le daría carácter legal permanente a lo que la actual administración logró "de facto", y citó un paper de economistas del FMI según el cual las reformas de independencia de bancos centrales en países de América Latina tuvieron, en dos años, un impacto equivalente a 10 puntos.

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