El riesgo país rompió una barrera clave y los inversores ya miran hacia otro lado

El riesgo país cayó 12 puntos y se ubicó por primera vez en cuatro meses por debajo de los 500 puntos básicos, según el índice de JP Morgan. El indicador operó en 496 unidades, un nivel que no se veía desde fines de enero.

Tras tocar esos mínimos, que acercaban al Gobierno a la posibilidad de emitir deuda en el exterior, el inicio de la guerra en Medio Oriente a fines de febrero disparó el índice por encima de los 630 puntos a fines de marzo. Luego comenzó a ceder cuando Estados Unidos e Irán iniciaron negociaciones.

¿Qué impulsó la baja?

El impulso bajista se reforzó con la aprobación técnica de la segunda revisión del acuerdo con el FMI, anunciada el 15 de abril, y la confirmación de que Luis Caputo negoció apoyo financiero con organismos internacionales para cubrir los vencimientos de deuda de este año sin afectar las reservas del BCRA.

La semana pasada, con la mejora en la calificación de la deuda que hizo una de las principales empresas del segmento, los bonos retomaron el alza, lo que impactó de manera inversa en el riesgo país.

Las señales parecieron despejar parte de las dudas de los inversores sobre cómo el Gobierno afrontará el exigente cronograma de pagos de deuda y a la vez cumplir con la meta de acumulación de reservas del FMI.

¿Qué significa para el Gobierno de Milei?

El riesgo país en 500 puntos mejora las condiciones al gobierno de Javier Milei si opta por refinanciar vencimientos en el mercado internacional. Esa alternativa, no obstante, parece descartada de momento por el equipo económico comandado por Luis Caputo, quien remarcó en varias oportunidades que este año no buscaría salir al mercado externo, sino que se concentrará en alternativas “más baratas” para refinanciar deuda.

Sin embargo, los analistas coinciden en que volver a emitir deuda en el exterior es una de las alternativas para enfrentar los vencimientos que vienen. “Entre 2026 y 2027 se concentran US$14.522 millones en vencimientos de Bonares y Globales”, calculó GMA Capital. La zona que posibilita el acceso de la Argentina a los mercados internacionales va de las 400 a las 450 unidades, según calcularon los analistas de PPI.

Dólar, acciones y bonos: cómo operó hoy el mercado

Este lunes, el dólar oficial bajó $5 y cerró a $1415 en el Banco Nación. Mientras, el dólar blue subió 5 pesos y cotizó a $1405. Los bonos de la deuda que cotizan en el exterior mostraban mejoras de hasta 1%.

En tanto, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York iniciaban la semana con alzas de hasta 6%. Las compañías energéticas lideraban el repunte en los mercados internacionales en medio de la renovada tensión en Medio Oriente, que llevó al petróleo a cotizar nuevamente por encima de los U$100. Así, entre los papeles locales que operan en Wall Street, YPF subía 6%; Grupo Financiero Galicia (5,3%); BBVA (4,9%); Edenor (4,7%) y Pampa Energía (4%).