El mensaje de los mercados a Milei: 'Frená porque no ganás'

Wall Street ya no esconde su preocupación por el rumbo económico del gobierno. El riesgo país subió casi un 20% en agosto y, puertas adentro, los grandes inversores comparan la situación actual con la previa al estallido de 2019.

El humor de los fondos de inversión cambió en el último mes, y no para bien. Un ex jefe de un banco de inversión con dos décadas en la city neoyorquina lo resume así: "Acá estaban en la lógica del ajuste popular. Bajó la popularidad, pero todavía falta. Y cuando ven que el gobierno sigue derecho se asustan porque va a seguir para abajo. Es como que le dicen: 'Frená porque no ganás'".

Ese malestar coincide con una caída sostenida en la imagen presidencial. Las encuestas que se leen en Manhattan son las mismas que circulan en el Hotel Alvear, y en ambas se observa un dato que inquieta a los mercados: Milei dejó de ser popular. "En su lenguaje los mercados dicen: parece que los argentinos se avivaron", traduce un estratega de emergentes.

¿Por qué preocupa el plan económico?

El gobierno presentó hace 50 días un plan financiero en el que asegura tener los dólares para cubrir los vencimientos de deuda hasta el último día de mandato. Pero la desconfianza crece. El riesgo país alcanzó su nivel más alto en tres meses y muchos operadores reviven el fantasma de Mauricio Macri.

En ese contexto, los argentinos que trabajan en Wall Street esperan que el ministro de Economía, Luis Caputo, le haga entender al presidente que si quiere reactivar la economía y llegar competitivo a las elecciones, el momento de soltar el dólar es ahora. Que Milei acepte que este esquema le cierra a muy pocos y que tiene que reaccionar si no quiere que sus propios aliados le hagan la vida imposible camino a 2027. A Macri le pasó.

Por el momento, Milei sostiene su mandamiento: cree que la destrucción del mercado interno es funcional a la baja de la inflación. En sus discursos ante el Consejo de las Américas y en la Bolsa de Comercio de Rosario, el presidente insistió con su idea de que "la foto es horrible pero la película es la mejor de la historia".

Pero no todos lo ven así. Cada vez son menos los empresarios que, como la familia Bulgheroni, Eduardo Elsztain o José Luis Manzano, se comprometen en la defensa explícita del modelo. La comparación con los noventa se vuelve inevitable: ¿Milei se parece al Menem que ganó la reelección en 1995 o al que huyó del balotaje en 2003?

El peronismo se mueve

Mientras tanto, el cambio de humor también se percibe en la política. El gobernador de Misiones, Hugo Passalacqua, se reunió con dirigentes del peronismo federal, un movimiento que impulsan varios gobernadores que ya no regalan su apoyo. Passalacqua, ex militante de la juventud radical que se impuso sobre el peronista Carlos Rovira, recibirá el viernes próximo a un enviado de Cristina Fernández de Kirchner.

La ex presidenta reapareció en escena justo cuando Milei más preocupa a sus aliados naturales. Detenida desde hace 432 días e inhabilitada de por vida para ser candidata, CFK quiere ser parte de la discusión sobre el futuro del peronismo. Pero no todo le gusta: la presencia de sus leales en el lanzamiento de Daniel Hadad en la Facultad de Derecho no estaba autorizada, según dicen cerca de ella. Tampoco le cayó bien la incorporación del ex carapintada Santiago Cuneo al PJ de la mano de Andrés Larroque.

Axel Kicillof, por su parte, aceleró su campaña nacional: estuvo en Chaco, volvió a apuntar contra Marcos Galperin, viajó a Uruguay para ver a Yamandú Orsi y se reunió con la representante del Consejo de las Américas, Susan Seagal. Por ahora, es el único candidato del peronismo con chances de nacer por fuera del AMBA.

Empresarios en la cuerda floja

El malestar no es solo financiero. Una facción del poder económico también ve con preocupación el modelo de dólar planchado, con caída de la actividad y apertura importadora. Roberto Urquía, dueño de Aceitera General Deheza, es uno de los que alzó la voz. En sus primeras declaraciones en mucho tiempo, describió un país donde a las empresas les cuesta pagar sueldos porque no se vende y los empleados no llegan al 15 de cada mes. También cuestionó la llegada de productos de China y dijo que el campo está "parcialmente" entre los ganadores.

Los datos respaldan esa lectura. Según el Monitor de Empresas de Fundar, en la medición interanual cerraron empresas en 14 de los 18 sectores de la economía y en 23 de las 24 provincias. El caso de Eduardo Borri es paradigmático: su fábrica de maquinaria agrícola Metalfor, en Córdoba, entró en crisis por la apertura importadora y quiere despedir al 70% de su personal. La cantidad de equipos nuevos fabricados cayó un 78%. Pero Borri gana con su otro negocio, Bertotto y Boglione, que fabrica tanques de gas para Vaca Muerta.

La industria metalmecánica también sufre en Santa Fe. En localidades como Armstrong, Rafaela, Cañada de Gómez y Carcaraña, la situación es crítica por las importaciones y la caída de actividad. En Córdoba, 11 empresas industriales echaron a casi 900 trabajadores en los últimos meses, entre ellas la autopartista Crucianelli. La crisis también golpea a la fábrica de llantas Musian Canciani.

En el agro, mientras tanto, se quejan del dólar planchado y tienen los silos repletos. Extrañan los tiempos de la soja a 600 dólares y hasta los créditos subsidiados del Banco Nación durante el gobierno de Alberto Fernández. La pregunta es si el gobierno puede perder votos en la zona núcleo o si la opción sigue siendo "cualquier cosa menos peronismo".

El factor externo

La incertidumbre también llega desde Brasil. El embajador brasileño en Argentina, Julio Bitelli, fue retirado por Lula Da Silva hasta nuevo aviso. Cerca del gobierno de Lula advierten que no volverá mientras Milei siga en la Casa Rosada. Si el PT gana las elecciones, dicen en Cancillería, estaríamos frente a la ruptura de relaciones diplomáticas más larga de la historia con el principal socio comercial de Argentina.

En Brasil, el escenario electoral es de empate técnico a seis semanas del 4 de octubre. Un informe titulado "Brasil en disputa, las elecciones en contexto", liderado por el investigador Fernando Romero Wimer, analiza la incidencia de Estados Unidos e Israel en la campaña de Flavio Bolsonaro, la presión de Trump que convirtió a Brasil en el segundo país que más aranceles paga después de China, y el papel de terceros en disputa como Ronaldo Caiado.

El voto religioso puede ser decisivo. Los evangélicos representan más de un tercio de la población brasileña y crecieron cinco veces desde 1980. Entre los jóvenes de 15 a 29 años, la afiliación evangélica avanzó a expensas del catolicismo. Más de tres de cada cuatro evangélicos menores de 30 años se definen como conservadores. Las comunidades de TikTok e Instagram impulsan ese voto, y el 76,5% de los evangélicos sigue influencers digitales de noticias o política. Lula y Bolsonaro se juegan muchísimo en ese universo.