El IVA no levanta y la recaudación queda atada a un puñado de vencimientos

La recaudación tributaria de octubre no logró despegar y, con la actividad económica casi planchada, el Gobierno tendría cada vez menos margen para bajar impuestos en 2027. Según un análisis de la consultora Qualy, los ingresos del fisco se sostienen por factores excepcionales y no por una mejora genuina de la economía.

El dato más contundente aparece al mirar el acumulado: en los primeros diez meses de 2026, la recaudación total quedó un 3,1% por debajo de igual período de 2025 en términos reales. Y si la comparación se estira hasta 2023, la contracción alcanza el 10%.

Octubre no alcanzó para revertir la tendencia

Los ingresos tributarios del mes pasado totalizaron $21,61 billones. Eso representó un avance marginal del 0,1% interanual real y un retroceso del 0,7% respecto de septiembre. Nada que permita hablar de un cambio de rumbo.

"Al limpiar la serie y observar el balance acumulado de los primeros diez meses de 2026, los ingresos totales arrojan un saldo que se ubica un 3,1% por debajo de los niveles registrados durante el mismo período de 2025 en términos reales", advirtió la consultora.

El informe agrega que esa fragilidad se profundiza al ampliar el horizonte: "marcando una contracción acumulada del 10% frente al mismo lapso de 2023".

Consumo frenado, Ganancias sostenida por anticipos

El comportamiento de los impuestos entre enero y octubre muestra una economía partida. La actividad ligada al mercado interno sigue aplastada, mientras los sectores exportadores muestran algo de aire.

"Los impuestos ligados al consumo y la actividad transaccional (IVA, Créditos y Débitos e Internos) continuaron en terreno negativo, confirmando el letargo ante la debilidad del mercado interno", sostiene Qualy, que resume el fenómeno como una contracción de la demanda agregada.

El IVA sumó $7,03 billones, con un repunte real interanual acotado del 0,2%. Créditos y Débitos e Internos siguieron en negativo.

Ganancias, en cambio, recaudó $5,09 billones y subió un 16,1% real interanual. La tracción vino del componente DGI, que avanzó un 20%. La mejora se explica por mayores anticipos de sociedades y personas humanas y por reafectaciones netas positivas, más que por una mejora de fondo de la actividad.

La Seguridad Social logró un mínimo repunte que interrumpió su deterioro previo. Las retenciones totalizaron $0,87 billones y saltaron un 153% interanual real, aunque el salto responde a una baja base de comparación por el adelantamiento de derechos del año pasado y al aumento del precio promedio del complejo sojero, cerealero y de hidrocarburos.

La reforma tributaria que queda en pausa

El escenario impacta de lleno en el programa acordado con el Fondo Monetario Internacional. En teoría, de acá a fin de año Luis Caputo debería presentar una reforma tributaria en el Congreso para que su debate arranque en 2027.

Pero 2027 es año electoral y el Congreso difícilmente sea operativo. Por eso, lo más probable es que el proyecto se postergue para el próximo período presidencial. Con la recaudación estancada, el margen para reducir alícuotas queda muy estrecho.

"La dinámica general expone que la recomposición de los recursos sigue atada a factores excepcionales vinculados a vencimientos y bases de comparación estadísticas, sin lograr aún consolidar una reversión genuina de la tendencia decreciente de mediano plazo", concluye el reporte de Qualy.

Las consultoras recortan las proyecciones

El 2026 había arrancado con estimaciones de crecimiento cercanas al 3%, en línea con lo que marcaba el Gobierno. El desempeño obligó a revisar los números.

Inveqc analiza bajar su proyección para este año a menos del 1%, lo que dibuja un escenario de virtual estancamiento. En términos de PBI per cápita, la economía estaría contrayéndose. Eco Go proyecta 0,8%, mientras que FIEL y LCG ponen un techo del 1%.