El FMI encendió las alarmas por tres frentes que pueden sacudir la economía mundial

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, puso sobre la mesa un diagnóstico incómodo: la economía global resistió los últimos golpes mejor de lo que se esperaba, pero eso no significa que haya margen para relajarse. En un documento difundido durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Tailandia, la funcionaria advirtió que el panorama está cargado de incertidumbre y que los gobiernos tienen cada vez menos herramientas para reaccionar.

“No cabe dar por sentada la resiliencia; no hay lugar para la complacencia en un mundo que cambia rápidamente”, disparó Georgieva. La frase resume el tono del informe: el crecimiento mundial se mantuvo relativamente estable, pero ese dato esconde brechas que se agrandan entre países.

Mientras algunas economías se beneficiaron de sus exportaciones de energía o de su inserción en las cadenas de valor tecnológicas, otras quedaron atrapadas por los conflictos, la dependencia de importaciones energéticas y la falta de recursos para amortiguar crisis.

Los frentes que preocupan al FMI

El primero es geopolítico. La guerra en Medio Oriente y el conflicto en Ucrania empujan los precios de las materias primas y alimentan la incertidumbre. Si las interrupciones se prolongan y la presión sobre la energía y los alimentos se intensifica, el impacto sobre la actividad económica podría agravarse.A eso se suma el efecto de “El Niño” sobre los mercados de materias primas y la producción agrícola, las tensiones comerciales y el riesgo de que aparezcan nuevas medidas proteccionistas que traben el intercambio global.

El segundo frente es el fiscal. La deuda pública mundial sigue creciendo y ya ronda el 100% del PBI, mientras que el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos encarece el financiamiento y presiona las cuentas públicas. Los mercados emergentes y las economías en desarrollo son los más expuestos: acceden al crédito con más dificultad y cumplir con los compromisos de deuda se vuelve una tarea cuesta arriba.

“Los desafíos surgen en un momento en que los márgenes de maniobra de las políticas se han erosionado tras sucesivas perturbaciones”, apuntó el documento. Para el FMI, esa combinación vuelve las decisiones económicas más limitadas, complejas y determinantes.

La inflación y el riesgo de una corrección en los mercados de la IA

El tercer foco es la inflación. Tras un período prolongado de aumentos por encima de las metas de los bancos centrales, el encarecimiento de las materias primas puede complicar el proceso de desinflación y recortar la capacidad de las autoridades monetarias para estimular la actividad sin comprometer la estabilidad de precios.

Por eso Georgieva defendió políticas monetarias prudentes, ajustadas a las condiciones de cada país, y remarcó la importancia de preservar la independencia de los bancos centrales y sostener una comunicación clara para no perder credibilidad.

El organismo también advirtió por otros riesgos para la estabilidad financiera global: una eventual corrección de los mercados vinculados al auge de la inteligencia artificial, el aumento de las amenazas cibernéticas y las vulnerabilidades que surgen de la relación entre la deuda soberana y el sistema financiero.

La inteligencia artificial aparece así como una fuente de oportunidades pero también de incertidumbre. La inversión tecnológica contribuyó a sostener la demanda global, aunque una corrección en las valoraciones de los activos de esa industria podría provocar una contracción de la inversión y efectos más amplios sobre los mercados.

Qué pide el FMI a los países

Frente a ese panorama, Georgieva insistió en que los países fortalezcan sus marcos de política económica y avancen en una consolidación fiscal creíble. El objetivo es reconstruir los recursos necesarios para afrontar las alteraciones sin comprometer la estabilidad macroeconómica.

El organismo planteó que los ajustes fiscales deben apoyarse en planes de mediano plazo, una administración tributaria eficiente y una revisión de las prioridades del gasto público. Al mismo tiempo, sostuvo que las medidas de asistencia para proteger a los sectores afectados por las crisis deben ser temporales y estar dirigidas a los grupos que más las necesitan.

La recomendación se completa con un llamado a impulsar reformas estructurales que favorezcan la inversión y la creación de empleo. Para Georgieva, un sector privado dinámico es clave para sostener el crecimiento, mejorar la productividad y generar prosperidad.

En esa línea, el FMI propuso simplificar regulaciones, fortalecer la competencia, ampliar el acceso al financiamiento y mejorar los incentivos para la inversión y la innovación. También destacó la necesidad de adaptar los mercados laborales a los cambios tecnológicos y demográficos, mediante la capacitación y la reconversión de los trabajadores.

Finalmente, la titular del organismo subrayó la importancia de la cooperación internacional para enfrentar riesgos que trascienden las fronteras, en un contexto donde las tensiones geopolíticas y la fragmentación económica dificultan los acuerdos entre países.