El ex número dos de Caputo quiere dejar subir la inflación: por qué dice que es la salida

El economista Joaquín Cottani, que fue secretario de Política Económica y número dos de Luis Caputo al inicio de la gestión de Javier Milei, salió a marcar diferencias con el corazón de la política económica oficial. En una entrevista radial propuso levantar por completo el cepo cambiario hasta alcanzar un tipo de cambio único y, al mismo tiempo, tolerar durante unos meses una inflación de entre 3% y 4%.

La aclaración previa fue clave: dijo compartir el rumbo fiscal del Gobierno. El cuestionario apuntó, en cambio, a la política monetaria y cambiaria. En el corto plazo, sentenció, “no dan pie con bola”.

Qué pide para el dólar

El centro de su planteo es el mercado de cambios. A su entender, el cepo que todavía pesa sobre las empresas y la intervención oficial mantienen al dólar real por debajo de su nivel de equilibrio.

Por eso reclamó liberarlo “hasta que haya un tipo de cambio absolutamente único”. Cuando le preguntaron a cuánto debería cotizar, esquivó el número: dijo que lo determina el mercado.

También pidió una política monetaria “más laxa”. Su argumento: “Una economía que está financieramente reprimida es una economía que no atrae capitales”.

El punto más incómodo: convivir con 3% o 4% de inflación

La propuesta que más incomoda al oficialismo es la de aceptar durante algunos meses una inflación de hasta 3% o 4% a cambio de un tipo de cambio más competitivo. Cottani sostuvo que el equilibrio fiscal evitaría que esa suba de precios se descontrole. “No se puede tratar de bajar a la fuerza la inflación”, advirtió.

El planteo choca de frente con la principal bandera económica del Gobierno. Para dimensionarlo: el INDEC informó una inflación de 1,9% en septiembre y la consultora Eco Go proyecta 1,8% para octubre. Un rango de 3% a 4% implicaría, como mínimo, un ritmo una vez y media superior al actual.

Para respaldar su postura, el exfuncionario recordó que el crédito en pesos creció 140% por encima de la inflación entre marzo de 2024 y principios de 2025. Según su lectura, ese fue el único período en el que la economía se recuperó.

Respaldo al ajuste, con reparos

Cottani insistió en que su crítica es técnica y que comparte el rumbo general en tres frentes: disciplina fiscal, apertura económica y reformas estructurales.

Reconoció el “gran ajuste” que permitió bajar el déficit primario desde el 5%. Aun así, habló de “maniobras” para sostener el equilibrio y afirmó que la plata no alcanza porque el Gobierno tardó en darse cuenta. También dejó un diagnóstico de largo plazo: la economía argentina, dijo, “viene estancada desde hace 15 años”.

Pese a las objeciones, evitó romper con su ex jefe. Consideró que el Gobierno “está a tiempo” de corregir el rumbo y definió a Caputo como alguien “muy inteligente, capaz de hacerlo”.

Quién es Joaquín Cottani

Cottani integró el equipo de Luis Caputo al comienzo de la actual gestión como secretario de Política Económica, un cargo que en los hechos lo convertía en viceministro. Renunció en junio de 2024 y fue reemplazado por José Luis Daza.

Es considerado un hombre de confianza de Domingo Cavallo: durante el gobierno de Carlos Menem fue subsecretario de Financiamiento en la gestión del exministro. Su salida del Ministerio de Economía se produjo en medio de las críticas de Cavallo al cepo, una discusión que ahora él mismo vuelve a poner sobre la mesa.