El duro diagnóstico de Bausili en Mendoza: el "miedo" que sigue frenando a la economía

El titular del Banco Central, Santiago Bausili, sacudió el Salón de Ruedas de la Bolsa de Comercio de Mendoza con números que sorprenden y una confesión incómoda: los argentinos todavía toman decisiones económicas dominados por el miedo. Fue este viernes, ante empresarios y referentes del sector productivo, con el gobernador Alfredo Cornejo y el presidente de la BCM, Luis Romano, en primera fila.

El encuentro, conducido por el legislador nacional Lisandro Nieri, sirvió para repasar la gestión del BCRA y lo que viene para 2026. Pero el plato fuerte llegó cuando Bausili tiró sobre la mesa un dato que pocos esperaban: el programa de compra de reservas ya superó ampliamente su meta anual.

Reservas récord y una pregunta incómoda

El plan arrancó el 2 de enero con un objetivo de 10.000 millones de dólares para todo el año. Sin embargo, las compras ya superan los 13.000 millones. Con ese número como trampolín, el funcionario lanzó una pregunta que dejó pensando a más de uno: "¿Por qué crecimos y nos desarrollamos pensando que faltan dólares? ¿No será que sobraban pesos?".

Para sustentar su teoría, Bausili repasó la historia reciente: entre 2002 y 2023, el Banco Central emitió el equivalente a 64 puntos del PBI para financiar al Tesoro Nacional, de los cuales 22 puntos correspondieron solo a la pandemia. "Esa fuente de financiamiento ya se cortó", sentenció.

El shock externo que no nos golpeó (esta vez)

El contexto internacional también tuvo su capítulo. El salto en el precio del petróleo generó un shock externo que subió las tasas globales y le sacó fondos a los mercados emergentes. Pero, según Bausili, Argentina resistió mejor que en crisis anteriores: "Los mercados encuentran una Argentina mucho mejor apoyada sobre fundamentos económicos, con un orden macro que no es artificial ni temporario, que tiene muchas características de permanente".

Sin embargo, el principal obstáculo para la economía real no es externo. Es interno y tiene nombre: miedo. "Persiste un elemento que domina la toma de decisiones en Argentina, que es el miedo, lo que llamamos estrés postraumático", reveló el titular del BCRA.

Ese miedo tiene un costo concreto: tomar decisiones bajo "cobertura permanente" equivale a pagar una prima de seguro que antes se disolvía con la inflación y que hoy, con precios a la baja y menos regulaciones, ya no se licúa. Aun así, Bausili se mostró optimista: "Si los fundamentos son sólidos, el riesgo de que se materialicen esos miedos es muy bajo".

¿Qué viene ahora?

Consultado sobre las próximas medidas, el funcionario fue directo: "Profundizaciones del tipo de medidas que venimos tomando hasta ahora, que tienen que ver con sacar trabas y bajar costos para que el sector privado y la economía en Argentina se desarrollen".

Durante la ronda de preguntas, surgió la medida que habilita a los bancos a prestarles dólares a empresas que no generan divisas propias. Bausili aprovechó para plantear un diagnóstico de fondo: buena parte del ahorro de los argentinos se genera en el país, pero termina saliendo del sistema financiero local.

"Los argentinos generan riqueza, y la mayoría de esa riqueza que se transforma en ahorro se va del sistema", señaló, y lanzó una pregunta que resume su planteo: "¿Por qué no empezamos a ver formas de que el ahorro de los argentinos se transforme en inversión en Argentina y no en inversión en otro país?".

La charla también tocó el escenario electoral, la relación comercial con Estados Unidos y la presión impositiva sobre las empresas, pero siempre volvió al mismo punto: sin ahorro, no hay crédito. Ahí, Bausili fue tajante: "El crédito no crece en los árboles. Crece el ahorro. El crédito es la canalización del ahorro".

Desde la apertura, el gobernador Alfredo Cornejo había marcado el tono al destacar la continuidad de Bausili al frente del Banco Central -lo preside desde diciembre de 2023, frente a un promedio histórico de apenas un año y medio para sus antecesores-. "El desafío es estabilidad con crecimiento y, sobre todo, convertir las reglas en instituciones sólidas que permitan que la Argentina tenga algo que durante demasiado tiempo faltó: una moneda estable, crédito de largo plazo y previsibilidad para invertir", sintetizó el mandatario mendocino.