El dólar se dispara a su nivel más alto en un mes: ¿qué espera el mercado de la Fed?

El billete verde arrancó la semana con fuerza y alcanzó su cotización más alta en cuatro semanas. Mientras los inversores contienen la respiración a la espera de la decisión de tasas de la Reserva Federal, el índice dólar trepó a 101,58 unidades, su máximo desde el 25 de junio.

La fortaleza de la divisa estadounidense no es casualidad: responde a un drástico giro en las expectativas de los operadores, que cada vez apuestan más fuerte por una suba de tasas por parte de la Fed este mismo miércoles. Aunque la tregua en Oriente Medio alivió la presión sobre el petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen en alza y marcan el ritmo.

¿Qué pasó con el euro, la libra y el yen?

En el mercado cambiario europeo, el euro se mantiene prácticamente sin cambios a 1,1362 dólares, mientras que la libra esterlina cede un 0,07% hasta los 1,328 dólares. El yen japonés, por su parte, sigue perdiendo terreno: el dólar trepó a 163,91 unidades, su nivel más alto en semanas.

"El alza del rendimiento de los bonos en 20 puntos básicos a lo largo de toda la curva durante el último mes refleja que las condiciones financieras se han endurecido y que la Fed buscará ponerse al día si decide subir la tasa", explicó Kenneth Broux, analista de Société Générale.

La Fed, entre la inflación y la política

La resiliencia del dólar se apoya en el avance sostenido de los rendimientos de los bonos del Tesoro desde abril. A eso se suma la volatilidad generada por el conflicto entre Washington y Teherán, que encendió alertas inflacionarias globales. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ya dejó claro en sus primeras intervenciones que su postura será marcadamente restrictiva.

Si bien el petróleo tuvo un respiro tras la pausa temporal de las incursiones militares y la apertura de un canal de diálogo con Irán, los retornos de la deuda soberana estadounidense se mantienen en máximos de varios meses. Según datos de LSEG, la probabilidad implícita de que la Fed suba tasas en 25 puntos básicos este miércoles escaló al 40%, el doble que hace una semana. Para septiembre, las apuestas por un alza llegan al 95%.

¿Qué viene ahora?

Con el incremento de los combustibles durante todo julio, cada vez más bancas de inversión y corredurías internacionales advierten que la Fed se verá forzada a encarecer el costo del dinero para evitar una devaluación del poder adquisitivo. La atención de los administradores de activos estará puesta en la agenda macroeconómica de esta semana: además del comunicado de la Fed, se conocerán la primera estimación del PIB estadounidense del segundo trimestre y el índice de Gastos de Consumo Personal (PCE subyacente), el indicador de inflación favorito de la entidad.

Con información de Reuters.