El dato que todo inversor esperaba: ¿plazo fijo o dólar? El ranking completo del primer semestre

El primer semestre de 2026 dejó una conclusión inesperada para los que apostaron al dólar: los pesos ganaron por goleada. Pero no todos los instrumentos en moneda local salieron airosos. Un informe de GMA Capital revela qué rindió más y qué fue un fracaso.

Medido en dólares, el carry trade fue el gran ganador. El contado con liquidación subió apenas 4,9% entre enero y junio, mientras que los bonos CER (Boncer) treparon 21,1%. Le siguieron los plazos fijos UVA (17,3%) y las Lecap (16,2%).

¿Cuál fue la peor inversión en dólares?

Los bonos dólar linked, que ajustan por tipo de cambio oficial, fueron los únicos que perdieron: -6,2% en el semestre. En el otro extremo, los títulos duales rindieron 15,9% y los Botes 14,6%.

En plazos fijos tradicionales, la tasa Tamar (bancos privados) rindió 11,9% en dólares y la Badlar (depósitos de $1 millón o más) 11%. Los bonos globales en dólares ganaron 9,2% y los fondos money market 8,4%.

¿Y contra la inflación?

Acá la historia cambió. Con una inflación estimada del 16,7% en el semestre, solo cuatro activos lograron ganarle a los precios. Los Boncer tuvieron una ganancia real de 4,8%; los plazos fijos UVA, 1,5%; las Lecap, 0,5%; y los Duales, 0,3%.

El resto perdió poder adquisitivo. Los bonos dólar linked cayeron 18,8% en términos reales, el S&P Merval perdió 12,1%, los Bopreal -8,4%, los Bonar en dólares -7,1%, los money market -6,2% y los Globales -5,5%.

Los plazos fijos tradicionales cerraron con pérdidas reales de entre 3,9% y 3,1%, según el monto, y los Botes perdieron 0,8%.

Junio fue un mes complicado para el carry trade: el CCL subió 5,3% (peor desde septiembre de 2025) y restó 3,2 puntos a la estrategia. Pero el saldo semestral siguió siendo positivo.