El dato que anticipa el mercado: ¿cuánto subirán los precios en agosto y diciembre?

Mientras el INDEC se alista para divulgar el índice de inflación de julio este jueves a las 16 horas, el mercado ya puso números a lo que viene. Las proyecciones privadas marcan un 1,8% para agosto y un 1,8% para diciembre, aunque el camino hasta fin de año esconde algunas sorpresas.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central (BCRA) reunió las estimaciones de más de 40 consultoras y bancos. El consenso: la desaceleración de precios continúa, pero a un ritmo más lento de lo que se esperaba meses atrás.

¿Qué pasará con la inflación en los próximos meses?

Para agosto, la mediana de las estimaciones se ubicó en 1,8%, prácticamente sin cambios frente al relevamiento anterior. Este número se ubica levemente por debajo del 2% que se espera para julio, aunque algunos analistas creen que el dato oficial podría trepar hasta 2,2%.

El Gobierno, por su parte, confía en que julio cerrará en torno al 2%, a pesar de que la inflación porteña se aceleró con fuerza: pasó de 1,8% en junio a 2,9% en julio.

Las proyecciones mes a mes que manejan las consultoras son las siguientes:

• Julio: 2%.
• Agosto: 1,8%.
• Septiembre: 1,8%.
• Octubre: 1,7%.
• Noviembre: 1,6%.
• Diciembre: 1,8%.
• Enero de 2027: 1,7%.

Noviembre se perfila como el mes con la menor inflación del segundo semestre, con un 1,6%. Pero en diciembre se espera un repunte hasta 1,8%, un comportamiento estacional típico de fin de año.

Las previsiones para octubre y noviembre fueron corregidas a la baja en 0,1 punto porcentual respecto de la encuesta anterior, mientras que el resto de los meses se mantuvo prácticamente igual.

¿Cuánto cerrará la inflación de todo 2026?

Para el año completo, el REM proyecta una inflación del 29,8%, dos décimas menos que en el relevamiento previo. La inflación interanual esperada para los próximos doce meses también bajó: se ubicó en 21,8%, medio punto menos que antes.

Estos números confirman que el mercado espera una moderación, pero con una velocidad menor a la que se anticipaba. La desinflación parece haber entrado en una meseta.

En paralelo, las proyecciones cambiarias también fueron ajustadas. El dólar mayorista se ubicaría en $1.512 en agosto, $1.546 en septiembre, $1.577 en octubre, $1.618 en noviembre y $1.652 en diciembre. Esto implicaría una suba interanual del tipo de cambio del 14,1%, muy por debajo de la inflación proyectada del 29,8%.

El escenario que dibujan las consultoras y bancos privados para los próximos meses combina una inflación que se mantendría entre 1,6% y 1,8% mensual, un dólar que avanza de manera gradual y una desaceleración de precios que pierde impulso.