El calendario de pagos que viene: cuánto debe Argentina hasta 2027

El Gobierno ya tiene asegurados los dólares para el vencimiento de bonos del 9 de julio, pero la tormenta financiera recién empieza. Hasta fin de 2027, el país debe pagar unos US$26.800 millones, según un informe de la consultora 1816.

¿Cómo se cubre el pago de julio?

Con avales del BID y el Banco Mundial, Economía pedirá préstamos a entidades comerciales para los US$4400 millones que vencen el 9 de julio. El Tesoro tiene depósitos suficientes en pesos y dólares en el BCRA, y se espera un repo de US$6000 millones para consolidar operaciones previas. A eso se sumarán nuevas colocaciones de deuda en dólares e ingresos por privatizaciones.

Los números que vienen

Despejado julio, el panorama se complica. Según 1816, los compromisos hasta 2027 incluyen:

US$10.400 millones en bonos en dólares con vencimiento en 2027. US$7900 millones al FMI (netos de desembolsos), de los cuales US$2000 millones vencen este año. Al Club de París se le deben US$200 millones en 2026 y US$300 millones en 2027. El BCRA debe cancelar US$1500 millones en Bopreal el año próximo y US$6500 millones en repos entre 2026 y 2027.

Entre depósitos, garantías y renovación de repos, el Gobierno tendría unos US$13.000 millones. Le faltarían otros US$13.000 millones para cubrir todo.

¿De dónde saldrá la diferencia?

El informe de 1816 señala que ese residuo podría cubrirse con nuevos Bonares, emisión internacional, un rollover del FMI (que requeriría un nuevo programa) o directamente con reservas. “Más allá de cómo se consiga el dinero, no hay riesgo de incumplimiento de los vencimientos 2027”, afirmaron los analistas.

Bank of America recomendó al Gobierno aprovechar la baja del riesgo país para colocar bonos internacionales. GMA Capital comparó con el ciclo de Macri: “Con un riesgo país similar, el Tesoro colocaba deuda al 6,4% anual entre 2016 y 2018. Hoy podría hacerlo por debajo del 9%, pero sigue siendo más caro”.

La decisión, según GMA, no es si la tasa es barata, sino si conviene pagar una prima para reabrir el mercado y comprar tiempo para 2027.