El boom de Vaca Muerta que nadie esperaba: las energéticas captaron más de la mitad de la deuda corporativa
¿Sabías que las empresas energéticas se quedaron con más de la mitad de la deuda corporativa en solo seis meses? El dato que revela el poder de Vaca Muerta.
En apenas seis meses, las empresas del sector energético se llevaron el 55,1% de todo el financiamiento corporativo en dólares. Un dato que marca un antes y un después en el mercado de Obligaciones Negociables (ON).
Según la consultora RICSA, entre enero y junio se colocaron US$9632 millones en ON en todo el mercado, de los cuales US$5307 millones fueron absorbidos por compañías energéticas. Y lo hicieron con solo 24 de las 169 series emitidas, apenas el 14% del total.
El crecimiento del mercado de ON fue del 8% interanual, pero el dato que más llama la atención es el salto entre el primer y segundo trimestre: pasó de US$3956 millones a US$5676 millones, un 43% más en solo tres meses. En el sector energético la suba fue aún más pronunciada: de US$1848 millones a US$3459 millones, un 87%.
Detrás de este fenómeno está Vaca Muerta. La cuenca neuquina no para de batir récords: en mayo se alcanzaron 903.700 barriles de petróleo por día, un máximo histórico, y en junio el gas natural rozó los 158 millones de metros cúbicos diarios. Las proyecciones para 2026 son de 54,5 millones de m3 de petróleo, un 16% más que en 2025, lo que convertiría a este año en el de mayor extracción petrolera de la historia argentina, superando a 1998.
¿Quiénes lideraron las emisiones?
YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy concentraron el 62% de todo el volumen colocado por el sector. En total, 17 empresas distintas participaron, abarcando desde exploración y producción hasta generación y distribución eléctrica. El 99,4% de las emisiones se hizo en dólares, muy por encima del promedio general del mercado (58% en dólares, 42% en pesos).
Tasas, plazos y brechas: cómo se financian las energéticas
El costo promedio del financiamiento en dólares fue del 8,1% de TNA, por encima del 7,3% del año anterior. Pero detrás de ese promedio hay una brecha enorme. Vista Energy y Pampa Energía colocaron deuda a más de diez años (146,1 y 139,8 meses respectivamente) pagando menos del 8%, mientras que Crown Point y CGC pagaron entre 11% y 12% por plazos de apenas dos o tres años. Más del 60% de las emisiones se ubicó entre el 8% y el 10% de TNA, una banda que ya funciona como referencia propia para el segmento.
