El BCRA frena la compra de dólares y la inflación muestra una señal clave

El Banco Central redujo sus compras diarias de reservas a niveles mínimos del año, mientras el Gobierno apuesta a que la inflación continúe su senda descendente. En agosto, la autoridad monetaria pasó de comprar US$100 millones por día a apenas US$33 millones, según datos oficiales.

La decisión no es casual: busca evitar que una suba del dólar se traslade a los precios y complique el objetivo de bajar la inflación. El IPC de julio fue de 2,1%, apenas una décima más que el mes anterior, pero el Ejecutivo confía en que la tendencia se mantenga.

¿Por qué el BCRA compra menos dólares?

La estrategia del Gobierno es clara: contener la cotización del dólar mayorista por debajo de los $1500 y mantener el minorista en el orden de $1515 a $1520. Así, se evita que una eventual suba de la divisa impacte en los precios de la economía real.

La reducción en la compra de reservas responde a la preocupación por uno de los ejes centrales de la gestión: la inflación. Aunque el dato de julio fue levemente superior al de junio, el impacto estacional del turismo por las vacaciones de invierno explica parte de ese número.

¿Qué esperan los analistas para los próximos meses?

Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que publica el BCRA, los analistas privados proyectan que el próximo IPC se ubicará entre 1,8% y 1,9%. Y para los meses siguientes, la inflación podría bajar aún más, hasta situarse entre 1,6% y 1,8%.

Sin embargo, hay una excepción: en diciembre se espera un nuevo repunte por el impacto estacional de la Navidad, un fenómeno habitual en la economía argentina.

El alivio del INDEC y la comparación con CABA

El dato de inflación nacional le dio un respiro al Gobierno, especialmente si se compara con lo que ocurrió en la Ciudad de Buenos Aires. En CABA, el IPC saltó de 1,8% a 2,9% en julio, más de un punto de diferencia. Si ese número se hubiera repetido a nivel nacional, habría sido un duro golpe económico y político.

Pero el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó una cifra más moderada, lo que generó alivio en el Ejecutivo. La estrategia de reducir la compra de reservas diarias busca justamente evitar sorpresas cambiarias que pongan en riesgo la desaceleración de los precios.

La medida también se enmarca en el plan acordado con el FMI, que incluye dos medidas clave para impulsar la economía. El Gobierno confía en que la gradualidad en la compra de dólares evitará saltos bruscos en la cotización y mantendrá la inflación en el sendero esperado.