El barril se derrumbaba y en horas se dio vuelta: el giro que puso a Santa Cruz en alerta

El Brent venía en caída y parecía encaminado a cerrar por debajo de los US$98. Pero el mercado dio un vuelco en pocas horas y terminó la jornada en US$103,08, con una suba del 3,86%. Para Santa Cruz, ese movimiento no es una simple noticia internacional.

El salto se produjo después de que volviera a deteriorarse el escenario diplomático entre Estados Unidos e Irán durante la Asamblea General de Naciones Unidas. Las declaraciones cruzadas redujeron las expectativas de una rápida distensión y reavivaron en el mercado el temor por posibles problemas de abastecimiento en Medio Oriente.

Por qué un barril arriba de US$100 importa en Santa Cruz

La provincia sigue siendo una de las principales productoras de petróleo del país, y buena parte de su producción corresponde a yacimientos convencionales maduros, donde la rentabilidad es especialmente sensible al precio del crudo.

Un precio internacional más alto puede mejorar la ecuación económica de las operadoras, favorecer proyectos de recuperación de producción y dar más margen para sostener equipos y nuevas perforaciones. Además, las regalías hidrocarburíferas constituyen ingresos para la provincia.

La Ley de Hidrocarburos establece, como regla general, una regalía del 12% sobre el valor del petróleo producido en boca de pozo, aunque existen condiciones particulares y porcentajes adicionales según las concesiones y sus prórrogas.

Pero hay una aclaración fundamental: una suba de US$5 del Brent no significa que Santa Cruz automáticamente cobre 12% más o reciba esa diferencia directamente. El precio efectivamente reconocido al petróleo producido en la provincia depende de la calidad del crudo, las condiciones comerciales, el mercado interno, las exportaciones y otros factores.

Santa Cruz intenta recuperar producción

El movimiento internacional llega en un momento particular para la actividad petrolera santacruceña. A fines de agosto comenzó a operar en la provincia el primer equipo perforador propio de CGC, destinado al yacimiento Tres Picos, en Cañadón León.

El programa contempla 31 nuevas perforaciones entre 2026 y 2027: nueve durante lo que resta de este año y otras 22 durante el próximo. El objetivo es sostener y recuperar producción en un contexto marcado por el declive de yacimientos convencionales.

También existen proyectos para avanzar sobre recursos no convencionales en la formación D-129 y negociaciones destinadas a incorporar más equipos a los yacimientos provinciales. En ese contexto, que el petróleo vuelva a instalarse sobre los US$100 mejora el escenario internacional en el que las compañías deciden si perforan, mantienen producción o destinan capital a nuevos proyectos.

La otra cara: retenciones al máximo

Sin embargo, un petróleo más caro también activa otra variable. Desde este año rige para el petróleo convencional argentino un nuevo esquema de retenciones móviles a las exportaciones.

La normativa establece que, cuando el Brent utilizado como referencia se encuentra en US$65 o menos, la alícuota es del 0%. Entre US$65 y US$80 aumenta progresivamente y, cuando alcanza o supera los US$80, corresponde una retención del 8%. Con precios internacionales nuevamente por encima de US$100, el mercado se encuentra ampliamente sobre ese valor de referencia.

Es decir, el escenario de precios altos mejora el valor potencial de la producción, pero también implica una mayor carga sobre las exportaciones de petróleo convencional.

De menos de US$98 a más de US$103 en el mismo día

Lo más llamativo de la jornada fue la velocidad del cambio. El Brent había llegado a tocar alrededor de US$97,93, en un contexto en el que durante los últimos días habían aparecido señales de una posible reapertura del estrecho de Ormuz y expectativas de negociación entre Washington y Teherán.

Horas después, el escenario cambió y el petróleo terminó nuevamente por encima de la barrera de los US$100. Para Santa Cruz, la incógnita será ahora si ese valor se sostiene.

Porque una cosa es un salto de mercado durante una jornada y otra muy diferente es que el petróleo permanezca durante semanas o meses en estos niveles. Si eso ocurre, el precio volverá a convertirse en una variable central para las inversiones, la producción y las regalías de una provincia que busca detener el declive de sus yacimientos convencionales y recuperar actividad petrolera.