Economía canjeó la letra dólar linked: cuánto logró sacarse de encima para fin de mes

El Ministerio de Economía concretó este martes un canje de bonos Dólar linked que vencían a fin de mes por un total de u$s3.896 millones, lo que equivale a una adhesión del 72,85% sobre el valor nominal en circulación de la letra D30O6.

La operación fue reportada por la Secretaría de Finanzas a través de la red social X. En pesos, el importe representa unos $5,94 billones menos de compromisos a refinanciar en el segundo llamado a licitación de octubre.

Cómo quedan los vencimientos

Con el canje, los compromisos a renovar en la próxima licitación pasan de $16,7 billones a $10,78 billones. Finanzas precisó además que recibió ofertas por u$s4.351 millones para la letra D30O6.

El resultado de la operación, bono por bono, quedó así:

Bono Dólar Linked:

– 30/11/26 (D30N6): USD 2.662 millones adjudicado.
– 15/01/27 (D15E7): USD 1.034 millones adjudicado.
– 30/06/27 (TZV27): USD 201 millones adjudicado.

La lectura de los analistas

Desde Dhalmore Capital explicaron el movimiento: "los vencimientos de la próxima licitación eran de $16,758 billones aproximadamente y de eso, $8,15 billones correspondían a Dólar linked de los cuales se canjeó el 72,85". Y agregaron: "Quedan $2,21 billones de la D30O6 y un total de $10,78 billones en la próxima licitación".

El nivel de aceptación fue elevado, aunque algo menor al de una letra similar que venció en septiembre, cuando se había alcanzado el 75%.

Qué mira el mercado de acá en adelante

La atención ahora está puesta en la segunda licitación de octubre, donde se espera que el Gobierno vuelva a estirar los horizontes de vencimientos. En el primer llamado del mes logró colocar deuda con vencimiento más allá de las elecciones de 2027.

El clima del mercado, sin embargo, se está tornando adverso para el oficialismo: en una semana en la que el riesgo país volvió a la zona de los 700 puntos, lo que pone un piso elevado a las tasas de interés, incluso las de carácter doméstico. El próximo lunes 26 se conocerá el menú de bonos para buscar el rollover de fin de mes.

En el primer llamado, la Secretaría de Finanzas había reportado una colocación de $6,61 billones con un nivel de refinanciamiento del 136%, dato que luego fue cuestionado por el mercado al conocerse que en los días previos se había realizado una operación de recompra. Los analistas estimaron que el rollover real había sido de 122%.

Más allá de la operación, el Gobierno enfrenta un incremento importante en el costo de pasar vencimientos para después de las elecciones del año próximo, lo que refleja la desconfianza del mercado por el resultado electoral y sobre la real capacidad de Argentina de honrar su deuda en moneda extranjera.